Neue Publikation: „Inside the Black Box: Understanding Organizational Decision Making Processes in VC Funds"

Der Lehrstuhl freut sich, die Veröffentlichung des Beitrags „Inside the Black Box: Understanding Organizational Decision Making Processes in VC Funds„ von Anna Khoroshylova, Dr. Norbert Linn und Prof. Dr. Carolin Bock in der Fachzeitschrift „Strategic Change“ bekannt zu geben. Die Arbeit widmet sich einer Fragestellung, die für Venture Capital, Entrepreneurial Finance und die Strategieforschung gleichermaßen von zentraler Bedeutung ist: Wie treffen Venture-Capital-Fonds organisationale Investitionsentscheidungen unter Unsicherheit?

Obwohl Venture Capital eine entscheidende Rolle bei der Finanzierung innovativer Start-ups spielt, bleiben die internen Entscheidungsprozesse von VC-Fonds häufig schwer beobachtbar, sie gleichen einer „Blackbox„. Investitionsentscheidungen sind dabei selten das Ergebnis einzelner Urteile. Vielmehr entstehen sie im Zusammenspiel der Mitglieder des Deal-Teams mit ihren heterogenen Hintergründen, Erfahrungen und Zielen, aus den unterschiedlichen Rollen der Beteiligten, aus Gruppendynamiken, Heuristiken und dem Einsatz verschiedener Formen von Einfluss und Macht.

Der konzeptionelle Beitrag entwickelt einen Bezugsrahmen, der etablierte Theorien organisationaler Entscheidungsfindung integriert und auf den Venture-Capital-Kontext überträgt. Durch die Verbindung der Buying-Center-Theorie mit einem Prozessmodell strategischer Entscheidungsfindung bietet die Arbeit eine strukturierte Perspektive darauf, wie Entscheider, Beeinflusser, Gatekeeper und weitere Akteure Investitionsentscheidungen in VC-Fonds prägen. Eine zentrale Implikation ist dabei der Zielkonflikt zwischen Effizienz und Zufriedenheit: Die Entscheidungsprozesse bewegen sich im Spannungsfeld zwischen „prozeduraler Rationalität“ und „Politikalität". So kann etwa der Rückgriff auf Heuristiken die Geschwindigkeit und Effizienz von Entscheidungen unter Unsicherheit erhöhen, zugleich aber die kollektive Zufriedenheit mindern, interne Spannungen erzeugen und die Abstimmung innerhalb des Entscheidungsteams schwächen.

Für Forschung und Praxis ergibt sich daraus eine klare Botschaft: Entscheidungsfindung im Venture Capital ist ein organisationaler Prozess. Indem die Arbeit die kognitive Mikroebene mit den Ergebnissen des Entscheidungsprozesses auf der Makroebene verknüpft, greift sie den Ruf nach stärker mehrebenenorientierter Theoriebildung in Strategie und Entrepreneurial Finance auf. Für die Praxis bietet der entwickelte Bezugsrahmen konkrete Orientierung, um die Entscheidungsqualität zu verbessern, interne Konflikte zu steuern und die Teamzusammensetzung mit den jeweiligen Entscheidungsregeln in Einklang zu bringen.

Diese Publikation bildet den erfolgreichen Abschluss einer intensiven, ausgesprochen konstruktiven und überaus angenehmen Zusammenarbeit. Der Beitrag steht hier zum Download bereit: Hier